”Melkein täydellinen myrsky” x 2

Talousuutisissa on toistunut kahtena peräkkäisenä päivänä sanonta ”(a pretty much) perfect storm”.

Kauppalehti eilen:

”Yhdysvaltalainen suurpankki Bank of America on päivittänyt näkemyksiään eurooppalaisesta kiinteistösektorista selvästi aiempaa pessimistisemmäksi. BofA varoittelee ”täydellisestä myrskystä”, kun sektorin yhtiöille on näkyvissä vastatuulta monelta suunnalta.

BofA:n analyytikoiden mukaan sektoria uhkaa muun muassa tuoton jääminen kustannusten nousun jalkoihin, talouden mahdollinen stagflaatio ja äärimmäinen polarisaatio työtiloissa. Vihreille ja joustaville toimistoratkaisuille riittänee kysyntää, mutta perinteiset toimistotilat voivat olla paineessa etätyön yleistymisen myötä ja yhtiöiden pyrkiessä kulujen karsimiseen.

BofA arvioi, että toimistotilojen hinnat voivat painua jopa 12 prosenttia. Pankki ennakoi myös leikkauksia myös kiinteistöyhtiöiden osinkoihin.”

Reuters tänään:

Markets in H1: The almost perfect storm

To grasp just how torrid things have been, consider two things. MSCI’s 47-country world stocks index has suffered its biggest H1 drop since its creation in 1990.

At same time, 10-year U.S. Treasury bonds – the benchmark of global borrowing markets and traditional go-to asset in troubled times – have had their worst first half since 1788.

Why? Russia’s invasion of Ukraine supercharged what was already fast-rising inflation, forcing the big central banks to jack up interest rates and politicians to warn of new world orders.

The result? A $13 trillion wipeout in world stocks, a 15.5% plunge Japan’s yen, Italy’s worst rout since the euro zone crisis, and what is shaping up to be the strongest commodities rally since World War I.

Pitääkö tästä olla huolissaan?

Ehkäpä. Ainakin kiinteistöyhtiöiden hinnat tulivat eilen reippaasti alas Europpassa. Esimerkiksi suuri saksalainen Aroundtownin kurssi on laskenut -48% vuodessa. Yhtiön markkina-arvo on nyt alle kolmanneksen kirjanpitoarvosta. Aroundtownilla on nettovelkaa noin 13 miljardia ja vuokratuloja noin 1,4 miljardia vuodessa.

Vertailun vuoksi ruotsalaisella Fastighets AB Balderilla on nettovelkaa 120 mrd. kruunua ja vuokratuloja noin 10 mrd. kruunua.  Balderin markkina-arvo on puolestaan noin 60% kirjanpitoarvosta.

Yllä mainitut yhtiöt sijoittavat toimitiloihin. Asuntosijoittajista saksalaisen Vonovian arvostus on n. 60% kirjanpitoarvosta ja suomalaisen Kojamon lähes 100%.

+1

Ilmoita asiaton viesti

Kiitos!

Ilmoitus asiattomasta sisällöstä on vastaanotettu