Jumalten keinu heiluu – oliko eilen myrsky?

Eilen se tapahtui.

”Pörssikurssit syöksyivät ympäri maailmaa”.

”Täydellinen myrsky” heilutti pörssejä.

Siinä aamun otsikoita tänään 6.8.2024 (AL, HS).

Globaaleilla osakemarkkinoilla on nyt käynnissä todellinen myrsky.

Korkeuksiin nousseihin pörsseihin kohdistuu nyt laskupainetta monesta suunnasta yhtä aikaa. Yksinään mikään ongelmista ei välttämättä olisi aiheuttanut samanlaista rymylaskua kuin nyt on nähty.

Monet tekijät ovat tämän takana. Osa tekijöistä toimii nyt ”takaperin”: se, mikä nosti äsken, pudottaa nyt.

Muutama tekijä herättää markkinan, tekee sen levottomaksi. Yhä useampi alkaa kärkkyä: myydäkö nyt vai vasta huomenna. Huomenna voi olla jo myöhäistä. Varhainen lintu elää pitkään. Hitaat eivät edes ehdi herätä.

*

Huomata kannattaa kuitenkin:

Luvut eivät olleet erityisen huonoja, mutta koska odotukset olivat korkealla, oli pettymys suuri.

Yhdysvaltain työllisyysluvut heikkenivät. Se säikyttää, on totuttu katsomaan noita numeroita.

Mutta olennaisempaa olisi katsoa tuottavuutta. Mutta miten sen teet: yhä merkittävämpi osa tuottavuudesta on fiktiivistä, sitä ei voi panna puntariin. Se näkyy vain kuvaruudulla.

Immateriaali maailma kasvaa, materiaali pysyy.

*

Mitään todistusaineisto siitä, että taantuma on tulsossa, ei vielä ole. Mutta aina kun talouskasvu lähtee hidastumaan, on vaikea arvioida miten paljon se hidastuu.

Siksipä juuri, kun immateriaalin materiaalin arvioiminen on vaikeaa tai mahdotonta, täytyy tukeutua johonkin konkreettisempaan: tunteeseen. Siksi psykologia.

Markkinoilla moni asia on psykologiaa, joten samat asisat, jotka aiemmin aiheuttivat toiveikkuutta ja nostivat kursseja, ovatkin nyt huonoja uutisia, jotka painavat kursseja alaspäin.

Onko tämä magiaa, pelkkää uskomustoimintaa? Ei suinkaan.

Olennaista on tunnistaa kaksi: ennen ja nyt. Kaksi aivan selvästi eri asiaa. Mennyt on mennyttä, nyt on nyt. Hyvin konkreettista: kronologiajanalla eri numerot. Lapsikin sen näkee ja ymmärtää. Tähän tiivistyy menestys ja menetys. Voitto ja voi voi voi.

*

Sijoittajat tottuivat ajattelemaan reflektiivisesti: Keskuspankki voi laskea korkoja, kun inflaatio hellittää. Se oli hyvä uutinen pörssille vielä vähän aikaa sitten, nyt se voikin olla toisin. Jatkumo on helppo, käännekohdassa voi lentää pellolle. Hyvän ja Ei-hyvän ero on selkeä: jatkuu – eijatku.

Nyt sijoittajat sen sijaan ajattelevat, että Keskuspankin on pakko laskea korkoja, koska talouskasvu hidastuu. Se on sijoittajien mielissä aivan eri asia ja aiheuttaa huolta. Huoli aiheuttaa elintoimintojen vilkastumista. Se heikentää kontrollia. Kärkkyminen lisääntyy, kärpäsen uhka nousee (pesäpallotermi).

*

Hunajapurkki purkeista vaarallisin.

Eräille Japani oli äsken paras purkki, täynnä hunajaa. Sijoittavat hankkivat sylin täydeltä Japanin matalien korkojen oloisssa ja heikosta jenistä hyötyen jenimääräisiä sijoitusvelkoja. Velalla osakkeita Japanista ja Yhdysvalloista. Seurauksena hurjia kurssinousuja.

Tänään, tai jo eilen ja viime viikolla, nämä Nalle Puhit myyvät kaksi käsin noita turmeltuneita osakkeita.

*

Summary:

Vivutuksen ja logiikan risteytys käy mahdottomaksi, vivut tekevät sen itse.

Himmelin hallinta on mahdotonta.

Juuri nyt alkeellisinkin sijoittaja pyrkii kotiuttamaan aiemman kurssinouosun tuomia voittoja. Se voi tuottaa isoja heilahduksia kursseissa. Myös jatkossa. Nyt ei ole paniikki, mutta mikään ei takaa, missä on paniikkinappula. Mikä punainen viiva pitää ylittää ennen kuin kärkkyjien hermo pettää.

Kärkkyjät sen tekevät. Paniikin.

*

Entä sitten jos AI-unelma on kupla?

*

ps.

Olen hyödyntänyt tämän blogin tekstissä HS/Merja Saarinen: ”Täydellinen myrsky” heilutti pörssejä -artikkelia, HS ti 6.8.2024.